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牧场物语攻略[优于大势评级]国防军工行业动态报告:中美贸易战持续发酵 军工板块迎反弹机会

 
事件
2018年7月3日,申万国防军工板块指数大幅上涨 4.41%,涨幅位居28 个子行业第一位,超出创业板指涨幅3.23 个pct。其中航天装备子板块上涨4.25%,航空装备子板块上涨5.43%,地面兵装子板块上涨4.34%,船舶制造子板块上涨4.59%。

点评
中美贸易战持续发酵,成为军工板块重要催化剂
6 月15 日美国白宫发布对华关税清单,将对中国价值500 亿美元的商品加征25%的关税。美国贸易代表办公室当时宣称第一组针对340 亿美元中国商品的关税将于7 月6 日开征,对160 亿美元的第二组关税还需进行进一步评估;当时国务院关税税则委员会回应称,牧场物语:双子村,决定对原产于美国的659 项约500 亿美元进口商品加征25%的关税,其中545项约340 亿美元自2018 年7 月6 日起实施加征关税,对其余商品加征关税的实施时间另行公布,中美贸易战的真正启动。7 月6 日是关键时间节点,对全球贸易未来的走势将产生重大影响。中美贸易战对全球经济和地区局势带来极大的不确定性,旋律街,对军工板块形成强烈刺激。

军工板块迎反弹机会,重点关注行业龙头和低估值且业绩兑现较为确定的民参军个股
申万国防军工板块年初至今跌幅已达19.07%,申万国防军工板块PE为57 倍,接近2014 年8 月水平;航天装备子板块PE 为70 倍,接近2014 年6 月水平;地面兵装子板块PE 为65 倍,接近2014 年10 月水平;船舶制造子板块PE 为47 倍,接近2014 年9 月水平;航空装备子板块PE 为58 倍,接近2014 年3 月水平。整体上军工板块估值处于历史中低位,具有一定的修复空间,勇者斗恶龙2,建议重点配置行业龙头:中航沈飞、内蒙一机、国睿科技;低估值且业绩兑现较为确定的民参军个股:航新科技、亚光科技。

风险提示
中美贸易战缓和;业绩不及预期。

□ .刘.军./.陈.鼎.如  .东.北.证.券.股.份.有.限.公.司

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